한국은행이 오는 22일 금융통화위원회에서 기준금리를 연 3.00%로 동결할 것이란 전망에 무게가 실리고 있다. 지난 7월과 8월 두 차례 연속 금리 인상에 나선 만큼 이달에는 정책 효과를 점검하며 속도 조절에 나설 가능성이 크다는 분석이다. 다만 물가 상승 압력이 여전한 만큼 시장에서는 11월 추가 인상을 통해 기준금리가 연 3.25%까지 높아질 것으로 보고 있다.

13일 한은에 따르면 금통위는 오는 22일 통화정책방향 결정회의를 열고 기준금리를 결정한다. 시장에서는 이달 기준금리를 현 수준으로 유지한 뒤 다음 달 추가 인상에 나설 것이란 관측이 나온다.

앞서 한은은 지난 7월 기준금리를 연 2.50%에서 2.75%로 올린 데 이어 8월에도 0.25%포인트 인상하며 연 3.00%까지 끌어올렸다. 두 달 연속 금리를 올리는 '백투백' 인상을 단행한 것이다. 물가 상승 압력과 예상보다 강한 성장세, 가계부채 등 금융불균형 우려에 선제적으로 대응하기 위한 조치였다.

시장에서는 한은이 두 차례 연속 인상으로 통화긴축 의지를 충분히 보여준 만큼 당장 추가 인상에 나서야 할 필요성은 다소 낮아졌다고 평가한다. 금리 인상이 소비와 투자, 물가 등에 영향을 미치기까지 시차가 발생하는 점도 동결 전망을 뒷받침한다.

신현송 한은 총재의 최근 발언 역시 이 같은 관측에 힘을 싣고 있다. 신 총재는 전날 국회 재정경제기획위원회 국정감사에서 지난 7·8월 연속 금리 인상에 대해 시간을 벌었다고 설명했다. 시장에 쫓겨 방어적으로 금리를 올리는 것보다 경제적 비용이 작았다는 것이다.

한은은 향후 물가 흐름에 따라 추가 금리 인상에 나설 수 있다는 입장을 유지하고 있다. 신 총재는 국정감사에서 물가 상승률이 상당 기간 물가안정 목표인 2%를 웃돌 것으로 전망하면서 추가 금리 인상의 시기와 속도는 물가 흐름을 가장 중요하게 고려해 결정하겠다고 밝혔다.

실제 소비자물가 상승률은 지난 8월 3.1%를 기록하며 목표 수준을 크게 웃돌았다. 9월 소비자물가 상승률은 2.9%로 낮아졌지만 이는 통신비 관련 기저효과가 사라진 영향이 컸다. 반도체 호황에 따른 수출과 투자 증가, 소득 여건 개선에 따른 소비 회복도 수요 측 물가 압력을 높일 수 있는 요인으로 꼽힌다.

한은은 지난 8월 경제전망에서 올해 경제성장률을 3.3%로 제시했다. 성장세가 견조한 상황에서 물가 불안까지 지속될 경우 통화긴축 기조를 유지할 필요성이 커질 수밖에 없다는 분석이다.

시장의 관심은 추가 인상 시점에 쏠리고 있다. 지난 8월 금통위원들이 제시한 6개월 후 기준금리 전망의 중간값은 연 3.25%였다. 현재 금리보다 0.25%포인트 높은 수준으로, 향후 한 차례 추가 인상 가능성을 시사한다.

김지나 유진투자증권 연구원은 "10월 금통위에서는 두 차례 연속 금리 인상에 따른 정책 효과를 점검하고 추가 인상 여력을 확보하기 위해 기준금리를 동결할 것으로 예상한다"며 "이번 동결은 통화긴축 종료가 아닌 잠시 쉬어가는 '쉼표'의 의미"라고 설명했다.

조용구 신영증권 연구원은 "수출 호조가 이어지고 근원물가 상승률도 당분간 2%대 중반 이상을 유지할 것으로 예상되는 만큼 긴축 기조가 지속될 것"이라며 "한은의 선제적 대응 의지와 견조한 명목 성장세, 미 연준의 금리 인상 전환 등을 고려하면 다음 기준금리 인상 시점은 11월로 예상한다"고 밝혔다.